En menos de un año, la proporción de créditos irregulares de los hogares colombianos se disparó de 3,7 % a 12 %, el nivel más alto en más de dos décadas. Este salto no es sólo una señal de que los colombianos están cada vez más endeudados, sino también un termómetro que refleja la fragilidad del consumo interno, la presión sobre el sistema financiero y los riesgos de contagio a la actividad empresarial. A continuación, desglosamos la evolución de la morosidad, analizamos sus causas estructurales y proponemos qué medidas podrían frenar esta espiral de deuda.

Una escalada alarmante: de 3,7 % a 12 % en 12 meses

Los datos de la Superintendencia Financiera (SF) indican que, al cierre de abril de 2025, sólo el 3,7 % de los créditos otorgados a hogares presentaba retrasos de 90 días o más. Para enero de 2026, esa cifra se disparó a 12 %, lo que representa un aumento de 225 % en la morosidad. En términos absolutos, se traduce en aproximadamente 1,3 millones de familias colombianas con créditos en mora, frente a los 400 mil de hace un año.

### Factores que impulsaron la alza

1. **Inflación persistente**: Aun después de la caída de la inflación de consumo de 6,4 % en 2024 a 4,7 % en 2025, los precios de alimentos y energía siguieron superando los ingresos promedio de los hogares, que apenas crecieron 2,5 % en el mismo período.
2. **Tasas de interés reales altas**: La política monetaria del Banco de la República, que mantuvo la tasa de política monetaria (TPM) en 11,75 % durante gran parte de 2025, encareció los créditos de consumo y vivienda, generando cuotas más difíciles de pagar.
3. **Desempleo estructural**: El índice de desempleo formal se estabilizó en 9,2 % en 2025, mientras que la subocupación y el empleo informal alcanzaron el 18 % del total de la población activa, limitando la capacidad de los hogares para absorber choques de ingresos.
4. **Crecimiento del crédito rápido**: Entre 2022 y 2024, los bancos incrementaron su cartera de microcréditos y préstamos de consumo en un 38 %, impulsados por la ola de “fintech” que ofrecían financiamiento ágil pero a tasas mayores.

Comparativa regional: ¿Colombia es la única en problemas?

En América Latina, la morosidad de los hogares ha mostrado tendencias divergentes. Según el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), la media regional de créditos irregulares alcanzó 7,8 % a finales de 2025, con México (9,5 %) y Perú (8,2 %) también por encima del promedio. Sin embargo, Colombia supera claramente estos valores, lo que evidencia un escenario particularmente crítico.

En el caso de Argentina, la morosidad llegó a 14 % en 2025, pero estuvo acompañada de una fuerte devaluación que redujo el poder adquisitivo y generó una crisis cambiaria. En contraste, Colombia ha mantenido la estabilidad del tipo de cambio, lo que sugiere que la causa principal de la morosidad nacional es la combinación de alta inflación y endeudamiento estructural, más que una devaluación abrupta.

Impacto en el sector empresarial: la sombra de la morosidad familiar

Aunque la morosidad de los hogares es la más visible, la de las empresas también ha escalado. La SF reportó que, para diciembre de 2025, el 8,1 % de los créditos a pequeñas y medianas empresas (pymes) estaban en mora, comparado con el 5,3 % de 2024. Esta subida tiene dos dimensiones cruciales:

* **Reducción del consumo**: Las pymes, particularmente en el comercio minorista y la restauración, dependen del gasto de los hogares. Cuando las familias recortan consumo para pagar deudas, las ventas de estas empresas caen, deteriorando su capacidad de generar flujos de caja y, por ende, de cumplir sus propios compromisos crediticios.
* **Presión sobre el crédito bancario**: El aumento simultáneo de morosidad en hogares y empresas incrementa el riesgo percibido por los bancos, lo que probablemente los lleve a endurecer los requisitos de otorgamiento de crédito. Esto encarecería aún más el financiamiento para los sectores productivos, creando un círculo vicioso.

Perspectivas a corto y mediano plazo

### Escenarios de riesgo

1. **Escenario pesimista**: Si la inflación se mantiene por encima del 5 % y la TPM no baja antes de 2027, la morosidad podría rozar el 15 % de los créditos familiares, generando un aumento de incobrables que impactaría directamente la rentabilidad de los bancos y la disponibilidad de crédito.
2. **Escenario moderado**: Un descenso de la inflación a 3,5 % en 2026, junto con una reducción de la TPM a 9,5 %, permitiría que la morosidad familiar se estabilice entre 9 % y 10 % a finales de 2027.

### Medidas recomendadas

* **Política monetaria flexible**: El Banco de la República necesita calibrar la TPM con un horizonte de 12 a 18 meses, evitando subidas abruptas que encarezcan el crédito de consumo.
* **Programas de reestructuración de deuda**: Incentivar a los bancos a ofrecer planes de refinanciamiento con tasas más bajas y plazos más extensos para los hogares en situación de mora, evitando la canalización de estos créditos a la cartera de incobrables.
* **Fomento de la inclusión financiera responsable**: Regular la expansión de fintechs y microfinancieras para que ofrezcan productos de crédito con tasas transparentes y criterios de capacidad de pago verificables.
* **Políticas de empleo y salarios**: Impulsar programas de formalización y capacitación que reduzcan el desempleo estructural y aumenten los ingresos reales de los trabajadores, fortaleciendo su capacidad de pago.

Conclusión: una señal de alerta para la economía colombiana

El récord de morosidad en los hogares colombianos no es un fenómeno aislado; es la manifestación de desequilibrios macroeconómicos que amenazan la estabilidad del consumo y del sector financiero. Si bien la inflación muestra señales de moderación, la combinación de tasas de interés altas y un mercado laboral frágil mantiene a millones de familias en una situación vulnerable.

Para que Colombia evite una espiral de crédito incobrable y preserve la confianza de los inversores, es imprescindible una coordinación entre la política monetaria, las autoridades regulatorias y los agentes del mercado financiero, acompañada de medidas estructurales que impulsen el crecimiento de los ingresos y la generación de empleo formal. Solo así se podrá frenar el avance de la mora, proteger a las familias y mantener el motor económico del país activo y resiliente.

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