En menos de un año, la proporción de créditos irregulares de los hogares colombianos se disparó de 3,7 % a 12 %. Ese salto, el mayor en más de dos décadas, no es sólo una cifra alarmante; es la señal de un proceso de endeudamiento que amenaza la estabilidad de nuestras familias y el panorama macroeconómico del país. A medida que la morosidad se extiende, también lo hacen los riesgos de consumo, inversión y empleo, creando un círculo vicioso que podría arrastrar a Colombia a una nueva fase de vulnerabilidad crediticia.

Un salto que no se explica solo con la inflación

La inflación ha sido, sin duda, uno de los principales mitos de la crisis de deuda. Entre 2023 y 2025, los precios al consumidor crecieron en promedio un 5,2 % anual, según el DANE. Sin embargo, la morosidad de los hogares no se movió en paralelo con esa variable. Mientras la inflación se estabilizó en torno al 4 % a principios de 2025, la mora bancaria continuó escalando, llegando a los 12 % en enero de 2026.

Algunos factores estructurales explican este fenómeno:

1. **Tasa de interés real en niveles históricos:** La política monetaria del Banco de la República mantuvo la tasa de intervención en 13,5 % durante gran parte de 2024‑2025, lo que, descontada la inflación, supuso un costo real de crédito superior al 9 %. Según la Superintendencia Financiera, el promedio de la Tasa de Interés Anual Efectiva (TAE) de los préstamos de consumo alcanzó 28 % a finales de 2025.

2. **Aumento del crédito de consumo y microcréditos:** El volumen de créditos de consumo creció un 22 % entre 2023 y 2025, impulsado por la demanda de electrodomésticos, smartphones y viajes domésticos. Por su parte, los microcréditos ofrecidos por cooperativas y fintechs subieron un 35 %, atendiendo a segmentos de la población que no acceden al sistema bancario tradicional.

3. **Desempleo estacional y subempleo:** El Índice de Actividad Económica (IAE) mostró una caída del 1,8 % en el sector de servicios a partir de octubre de 2025, lo que provocó la pérdida de empleos temporales. El registro de desempleo, según el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE), subió del 9,5 % al 11,2 % en los últimos seis meses.

La irregularidad no se limita a los hogares: empresas también sienten la presión

La morosidad corporativa, aunque menos visible, ha seguido una trayectoria ascendente. La Superintendencia Financiera reportó que los créditos irregulares de las pequeñas y medianas empresas (PYME) subieron del 4,1 % en abril de 2025 al 9,8 % en enero de 2026. Este aumento se traduce en varios efectos colaterales:

- **Reducción de la inversión:** Las empresas con dificultades para pagar sus deudas reducen sus planes de expansión y adquisición de activos. El Índice de Confianza Empresarial (ICE) cayó de 78,4 puntos en octubre de 2025 a 65,7 en enero de 2026.
- **Mayor presión sobre el sistema financiero:** Los bancos, frente a una cartera cada vez más riesgosa, elevan sus reservas prudenciales, lo que encarece el crédito para nuevos proyectos.
- **Riesgo de contagio:** La morosidad en el sector empresarial puede repercutir en la cadena de suministro, afectando a los pequeños proveedores y generando más atrasos de pago.

Contexto latinoamericano: ¿estamos solos?

Colombia no es la única nación que enfrenta este repunte de la mora. Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), en América Latina la morosidad de los hogares alcanzó el 9,3 % a nivel regional en diciembre de 2025, con Brasil y México liderando los incrementos más pronunciados (11,5 % y 10,7 % respectivamente). Las causas son similares: políticas monetarias restrictivas, alta inflación y expansión del crédito de consumo.

Sin embargo, Colombia muestra particularidades notables:

- **Mayor penetración de fintechs:** Un 48 % de los créditos de consumo provienen ahora de plataformas digitales, frente al 30 % en 2022. Estas entidades, al operar con menos barreras de crédito, han facilitado el acceso, pero también la exposición a riesgos.
- **Desigualdad regional:** Mientras departamentos como Cundinamarca y Antioquia registran mora alrededor del 8 %, zonas como Chocó y La Guajira superan el 15 %, reflejando brechas de ingresos y acceso a empleo formal.
- **Política fiscal limitada:** El déficit fiscal del Gobierno central se ubicó en el 5,6 % del PIB en 2025, lo que restringe la capacidad de implementar programas de alivio crediticio dirigidos a los hogares más vulnerables.

Perspectivas y posibles soluciones

### 1. Reajuste de la política monetaria
El Consejo de Política Monetaria del Banco de la República ha comenzado a considerar una disminución gradual de la tasa de intervención, con la hipótesis de que una reducción del 0,5 % a 1 % anual podría aliviar la carga de intereses sin desestabilizar la inflación. Sin embargo, los analistas advierten que cualquier movimiento prematuro podría revivir presiones inflacionarias.

### 2. Programas de reestructuración de deuda
El Ministerio de Hacienda está evaluando la implementación de un “Plan de Alivio Crediticio” que permitiría a hogares con morosidad superior al 30 % renegociar sus créditos bajo tasas más bajas y plazos extendidos. Experiencias en Uruguay y Chile muestran que estos esquemas pueden reducir la morosidad en hasta 3 puntos porcentuales en el mediano plazo.

### 3. Fortalecimiento del crédito responsable
La Superintendencia Financiera ha propuesto normas más estrictas para la evaluación de solvencia, obligando a los bancos a incluir variables de ingresos variables y a realizar pruebas de estrés en carteras de consumo. Además, se sugiere la creación de un registro de historial crediticio unificado que incluya a fintechs, evitando la “doble contabilidad” de deudas.

### 4. Incentivos a la formalización del empleo
Una mayor formalización reduciría la vulnerabilidad de los hogares al ofrecerles acceso a prestaciones sociales y estabilidad de ingresos. Programas como “Formaliza tu empleo” podrían ampliarse con subsidios a la contratación de jóvenes y mujeres en sectores de alta productividad.

Conclusión

El aumento de la mora bancaria al 12 % es una señal de alerta que sobrepasa la mera estadística; revela la fragilidad de los hogares colombianos ante un entorno de altos costos crediticios y empleo inestable. Si bien el contexto latinoamericano muestra tendencias paralelas, la combinación de fintechs, desigualdad regional y restricciones fiscales hacen que Colombia necesite respuestas específicas y coordinadas entre el Banco de la República, la Superintendencia Financiera y el gobierno nacional.

El desafío está en equilibrar la necesidad de contener la inflación con la urgencia de aliviar la presión sobre los deudores. Solo una política crediticia responsable, acompañada de medidas estructurales para generar empleo formal y reducir la desigualdad, podrá detener este deslizamiento y devolver la confianza a los consumidores y empresarios colombianos. El futuro económico del país depende de la velocidad y la eficacia con la que se implementen esas soluciones.

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